La legge sulla protezione degli investitori 2020 (Protection of Investors, Bailiwick of Guernsey, “POI Law”) prevede che chiunque svolga “attività di investimento controllate” nel o dal territorio del Bailiwick di Guernsey sia in possesso di una licenza rilasciata dalla Guernsey Financial Services Commission (Commissione) ai sensi della Legge POI (una “Licenza POI”; un “Licenziatario POI”).

“Attività di investimento controllata”

L’esercizio di un’attività di investimento controllata comporta tre elementi:

• l’esercizio di un’“attività limitata”; che è
• in relazione a un “investimento controllato”; e che è fatto
• a titolo di attività commerciale.

Le attività soggette a restrizioni, elencate nella Schedule 2 della Legge POI, sono la promozione, la sottoscrizione, la registrazione, la negoziazione, la gestione, l’amministrazione, la consulenza, la custodia e la gestione di una borsa di investimenti.

Gli investimenti controllati sono elencati nella Schedule 1 della Legge POI, che comprende gli organismi di investimento collettivo, i titoli generali e gli strumenti derivati.

L’espressione “a titolo oneroso” non è definita, ma di norma è richiesto un elemento di pagamento o di compensazione superiore ai livelli minimi.

Chi ha bisogno di una licenza POI per un fondo di Guernsey?

In base ai criteri di cui sopra, la maggior parte delle attività svolte da fornitori di servizi a Guernsey a favore di fondi di Guernsey richiederà di norma una licenza POI. In particolare:

• L’amministratore. La Legge sui POI e le varie norme che regolano i fondi di Guernsey richiedono una persona giuridica con sede a Guernsey come “amministratore designato” (per semplicità, il termine che abbiamo usato in questi materiali è “amministratore”).
• Il depositario. Per i fondi aperti, e fatte salve le limitate esenzioni per i PIF e gli hedge fund, la Legge sugli OPOI e le varie norme che regolano i fondi di Guernsey richiedono una persona giuridica, un Licenziatario di OPOI domiciliato a Guernsey come “depositario designato” o “fiduciario designato”.
• Il gestore.
• Il socio accomandatario.
• Il fiduciario.

Chi non bisogno di una licenza POI?

• Qualsiasi fornitore di servizi a un fondo di Guernsey che non sia costituito in Guernsey e che non svolga attività regolamentate in Guernsey. Ciò include tipicamente i gestori di investimenti e i consulenti di investimento stranieri. Sebbene possano svolgere attività limitate in relazione a un investimento controllato, non le svolgono “nel o dal” Bailiwick di Guernsey e quindi non hanno bisogno di una licenza.
• Persone fisiche. La legge sulle PDI prevede la concessione di licenze per le entità, non per le persone fisiche. I direttori del fondo, il socio accomandatario, il gestore ecc. non sono quindi autorizzati.

Il processo di richiesta

La Commissione può accogliere o rifiutare una richiesta a sua discrezione e, nel valutare se concedere o meno l’autorizzazione, è tenuta a tenere conto della necessità di proteggere il pubblico e la reputazione del Baliato come centro finanziario.

I criteri minimi per la concessione delle licenze sono riportati nella Schedule 4 della Legge POI. Tra gli aspetti che la Commissione deve prendere in considerazione per prendere una decisione, vi sono l’idoneità del richiedente a svolgere l’attività proposta e il modo in cui si propone di organizzare lo svolgimento dell’attività a cui si riferisce la richiesta.

La Commissione ha il potere di imporre condizioni a un licenziatario sia al momento della concessione della licenza che in qualsiasi momento successivo al suo rilascio, nonché di cancellare o sospendere una licenza in alcune circostanze specifiche.

Richiesta di protezione degli investitori

Ogni richiedente deve disporre di risorse adeguate in termini di personale, politiche, procedure, locali e sistemi per condurre le operazioni, tra cui:

la tenuta dei registri;

• conformità;
• misure antiriciclaggio; e
• controllo interno e altri sistemi.

Se il richiedente propone di delegare alcune responsabilità ad altri fornitori di servizi, gli accordi devono essere accettabili per la Commissione e dimostrare che il delegato ha la capacità necessaria.

Ogni richiedente deve inoltre soddisfare i requisiti patrimoniali specificati dalle Licensees (Capital Adequacy) Rulesand Guidance 2021, che si riferiscono sia alle risorse finanziarie che alle risorse di liquidità di ciascun richiedente.

La domanda viene presentata presentando alla Commissione un pacchetto di richiesta di licenza di investimento, che di solito contiene:

• un modulo di domanda RA/1
• un business plan che illustri le attività proposte dal richiedente;
• un bilancio preventivo triennale e un conto economico;
• prove documentali relative alla proprietà effettiva del richiedente;
• copie di eventuali accordi di delega della gestione del richiedente;
• prove della costituzione o dello stabilimento del richiedente;
• prova di un’adeguata copertura assicurativa per la responsabilità civile professionale e la fedeltà dei dipendenti;
• prove delle procedure di conformità al regime di Guernsey contro il riciclaggio di denaro e il finanziamento del terrorismo;
• una valutazione del rischio d’impresa;
• bilanci del richiedente (se applicabile);
• prove documentali dell’avvenuto ricevimento del capitale sociale del richiedente
• una lettera di un direttore che confermi il soddisfacimento dei requisiti patrimoniali specificati dalle Licensees (CapitalAdequacy) Rules and Guidance 2021 e
• la tassa di richiesta (attualmente pari a 4.020 sterline).

Attraverso l’“Online PQPortal” del GFSC deve essere presentato un questionario personale e/o una nomina online per ogni persona fisica che sia titolare effettivo, controllore, socio, direttore, segretario della società, responsabile della segnalazione del riciclaggio di denaro, responsabile della conformità al riciclaggio di denaro o manager del richiedente.

Una volta ricevuto, la Commissione valuterà ed esaminerà il fascicolo di domanda e informerà il richiedente, o i suoi consulenti professionali, di qualsiasi questione che richieda un ampliamento o un chiarimento.

La Commissione si propone di rispondere ai richiedenti entro 28 giorni dal ricevimento di un fascicolo di domanda completamente compilato. Una “Fast Track Licence” (“FTL”) può essere rilasciata in tempi accelerati (10 giorni lavorativi) per coloro che intendono fornire servizi di gestione a fondi di investitori qualificati o fondi registrati.

La Commissione accetterà anche le richieste di licenza POI nell’ambito del regime FTL prima della richiesta di un fondo per i gestori di Guernsey che devono soddisfare i requisiti del regime nazionale di collocamento privato dell’UE. In tali circostanze, il pacchetto di richiesta di licenza deve includere anche dettagli sugli obiettivi di investimento del fondo, sulla strategia di investimento, sulle classi di attività, sugli investitori target e sul settore geografico di commercializzazione.

Nell’ambito del regime FTL, la Commissione si baserà su specifiche dichiarazioni dell’amministratore in merito all’idoneità e alla correttezza del richiedente, supportate dalla due diligence dell’amministratore. È quindi consigliabile un impegno tempestivo con l’amministratore per assicurarsi che la due diligence sia stata completata prima della presentazione della domanda di FTL.